Durante o recente Simpósio de Política Econômica de Jackson Hall, o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fez um discurso medido que pesava ameaças de inflação em andamento contra o frágil mercado de trabalho. Seus comentários chegaram em um momento em que o cenário político pode influenciar particularmente a direção futura do Fed relacionada às taxas de juros.
O tom de Powell não era claro porque ele iluminou os efeitos visíveis das tarifas nos preços dos clientes. Ele observou que a inflação dos custos de consumo pessoal (PCEs) foi registrada em 2,6% em julho, com a inflação principal de 2,9%. Além disso, ele apontou para uma mudança nos preços dos bens, que foram infectados com uma redução em comparação com o ano anterior.
Segundo Powell no mercado de trabalho, foram mostrados sinais de “tipo de equilíbrio estranho”. O crescimento da folha de pagamento foi reduzido para uma média de 168.000 empregos por mês em 2024, o que aumentou recentemente para cerca de 35.000, enquanto a taxa de desemprego é de 2,5%. Fatores como o cenário de imigração de resfriamento e o crescimento da força de trabalho suave redirecionaram a mobilidade do mercado de trabalho. Powell enfatizou que os riscos de riscos de quase termo para o surgimento da inflação, os riscos de perda de emprego. Essa combinação indica que é necessária uma abordagem cuidadosa em vez de um rápido envolvimento nas taxas de juros.
Além disso, Powell ajustou a estrutura do Fed, movendo -se em direção à meta de inflação de 2%, mais flexível que a política “meta média da inflação”. Essa alteração indica que, quando o nível do trabalho pode superar as estimativas, ela não deve ocorrer à custa da estabilidade dos preços. Ele sublinhou o compromisso de evitar preços temporários na questão contínua da inflação. A direção política do Fed parece ser adaptável do que fixa, com as próximas reuniões dependentes de uma grande quantidade de dados econômicos.
O clima político também é sério, pois a posse de Powell deve expirar em 15 de maio de 2026. Apesar de expressar sua intenção de concluir seu mandato, a possibilidade de sucessão se intensificou com o comentário para defender as taxas mais baixas do ex -presidente Donald Trump, o que pode levar a um sucessor mais ódio. A capacidade de Trump de já sinalizar a capacidade de sinalizar significa que os mercados agora devem considerar os efeitos dessa mudança para as taxas de juros futuras.
As tensões em relação ao Fed eram claras, ameaçando que a governadora do Fed Lisa Cook com a suposta má conduta até Trump renunciar. Embora as regras atuais protejam os governadores do Fed contra a eliminação das chances de política, essas declarações destacam a crescente pressão do Fed em termos de mudanças dos funcionários e liderança futura.
As instruções dos EUA para o Tesouro indicam uma maneira potencial e lenta, especialmente se a inflação não diminuir significativamente. As condições econômicas atuais indicam que o rendimento do front-end provavelmente permanecerá estável, enquanto o fraco desenvolvimento de qualquer EP da curva depende dos dados. A possibilidade de nomear uma cadeira mais conveniente no futuro pode comprimir o termo prêmio, no entanto, pode levar tempo para concluir essa mudança entre instabilidade constante.
Nós para a equidade, um Fed cauteloso apóia a perspectiva do mercado de temperamento sem a possibilidade de rápida expansão na multiplicação. Quando o crescimento é importante, o crescimento sensível à taxa está sob pressão nos estoques, especialmente se a inflação ou os salários aumentarem as expectativas. Se uma cadeira dovish for nomeada, a resposta do mercado poderá aumentar o interesse em ações cíclicas e em pequenas empresas. No entanto, as expectativas da inflação colocam em risco a estabilidade flutuante.
No campo da criptomoeda, a interação entre fluido e inflação é pronunciada. Altas taxas de juros contínuas podem impedir investimentos especulativos, enquanto a inflação contínua aumenta o apelo de riqueza estrita. Os tokens de bitcoin e grande capitão podem se beneficiar de projetos de baixa estabelecimentos, à medida que os comerciantes exploram desafios avançados.
Mesmo que o Fed decida as taxas mais baixas no início de setembro, o comentário de Powell sugere que ajustes futuros serão determinados pelas expectativas da inflação do que o otimismo do mercado. A transmissão muda da política monetária em áreas como moradias pode interromper o crescimento imediato, resultando em uma abordagem de neonons para facilitar as condições econômicas domésticas e globais.
À luz das incertezas políticas e econômicas, os mercados devem estar envergonhados para um futuro complexo, ajustando a cuidadosa abordagem de observação de Powell até 2025 e a possibilidade de uma nova cadeira alimentada mais agressiva após 2026.
